ECONOMIA | Porqué el horizonte de previsibilidad para invertir es corto

En una informe publicado en el mes de junio por la consultora SEL se mostró que el horizonte de previsibilidad para invertir en la Argentina es muy corto. Desde que comenzó a elaborarse (el primer trimestre de 2006) este indicador no superó los 3 años; por el contrario, ha seguido una tendencia decreciente. En la reciente medición del tercer trimestre, cayó a sólo 1.7 años. Esto sugiere que las inversiones exigen un retorno sumamente elevado.

Un horizonte de previsibilidad tan corto para invertir parece contradictorio con una economía que ha crecido a tasas muy elevadas en los últimos años. Las razones, como se ha señalado muchas veces, parecen estar asociadas a factores institucionales. Esto es lo que piensa la mayoría de las empresas. El 63%, en efecto, opina que la inseguridad jurídica y ausencia de reglas claras es la razón principal que determina un horizonte tan corto de previsibilidad para invertir.

La inseguridad jurídica es asociada por las empresas a dos razones principales: los cambios frecuentes en las reglas (83%) y las intervenciones del Poder Ejecutivo en el mercado (68%) La deficiente administración de justicia, la baja calidad institucional en general, el poco respeto por los derechos de propiedad, y la quiebra de contratos privados por intervenciones del Gobierno,
son también señalados como determinantes de la inseguridad jurídica Un segundo factor no menor, añadido en el último tiempo, que reduce el horizonte de previsibilidad para invertir, es la incertidumbre política: 26% de las empresas lo indica como razón. Al respecto, vale la pena señalar que la crisis política desatada por el conflicto con el campo, alteró los planes de inversión del 46% de las firmas entrevistadas. Esto se manifiesta, sobre todo, en la cancelación o postergación de nuevos proyectos (21%) y la postergación de inversiones ya decididas (15%). Es probable que la incertidumbre política, que se yuxtapone –y en parte provoca- la desaceleración de la economía- explique la caída reciente del horizonte de previsibilidad para
invertir a menos de 2 años.

La construcción de un ambiente de negocios favorable, con reglas claras y estables, y el buen funcionamiento de las instituciones políticas y de justicia, son condición estándar para atraer las inversiones de largo plazo que hagan posible sostener un crecimiento compatible con objetivos de inclusión social. En el escenario económico actual, son condición más necesaria que nunca. Fuente SEL Consultores